截至2017年12月22日，共有12家農(nóng)業(yè)類企業(yè)上會(huì)，其中9家過(guò)會(huì)，3家被否。另有2家終止審查，2家中止審查，另外還有在審企業(yè)十幾家。從今年上會(huì)的情況來(lái)看，上會(huì)企業(yè)主要為農(nóng)副食品加工和食品制造，仲景大廚房、如意情生物、神農(nóng)農(nóng)業(yè)3家被否，過(guò)會(huì)率僅為75%。

       農(nóng)業(yè)類企業(yè)天然充滿著造假的基因，從早年的藍(lán)田股份、銀廣夏到近年的萬(wàn)福生科、綠大地、新大地、秦寶牧業(yè)、勝景山河等等。對(duì)于擬上市的農(nóng)業(yè)類企業(yè)，證監(jiān)會(huì)總是保持著一份警惕，近年開(kāi)始要求農(nóng)業(yè)類企業(yè)100%現(xiàn)場(chǎng)核查為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，很多中介機(jī)構(gòu)甚至拒接農(nóng)業(yè)類企業(yè)的IPO申報(bào)項(xiàng)目。

       通過(guò)梳理和分析近年農(nóng)業(yè)類企業(yè)IPO上會(huì)審核情況，筆者總結(jié)出農(nóng)業(yè)類企業(yè)IPO大多都具有的共性障礙主要是以下幾點(diǎn)：

       一、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力容易受自然環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)的影響。

       農(nóng)業(yè)類公司業(yè)績(jī)較差，可持續(xù)盈利能力降低。農(nóng)業(yè)類公司過(guò)度依賴于國(guó)家的補(bǔ)貼及稅收優(yōu)惠政策，政府近年來(lái)通過(guò)所得稅返還，增值稅出口退稅及公益性補(bǔ)貼，價(jià)格補(bǔ)貼等方式對(duì)農(nóng)業(yè)類企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，這類扶持政策對(duì)企業(yè)非經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)影響很大，導(dǎo)致了農(nóng)業(yè)類企業(yè)的依賴性，同時(shí)也不具備長(zhǎng)期性及穩(wěn)定性。農(nóng)業(yè)類企業(yè)一旦失去國(guó)家的扶持政策，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將大幅度下滑，企業(yè)逐步走入困境。

       農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格政策對(duì)農(nóng)業(yè)類企業(yè)盈利能力的也存在著極大的影響，自然災(zāi)害及疫病等不確定因素也影響著農(nóng)業(yè)類企業(yè)盈利的穩(wěn)定性。

       應(yīng)對(duì)方法：盈利問(wèn)題需要企業(yè)自己強(qiáng)身健體，俗話說(shuō)“打鐵還需自身硬”，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的增強(qiáng)需要農(nóng)業(yè)類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者通過(guò)打造精品農(nóng)業(yè)、布局互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略、實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?yīng)和實(shí)施種植養(yǎng)殖一體化降低成本等一系列途徑實(shí)現(xiàn)；而應(yīng)對(duì)自然環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)，可利用期貨、期權(quán)來(lái)管理和降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

       二、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特性決定農(nóng)業(yè)類企業(yè)在采購(gòu)銷售環(huán)節(jié)不可避免需要與個(gè)體客戶打交道，主要客戶和供應(yīng)商以個(gè)體戶或農(nóng)戶為主，交易對(duì)象分散，交易的真實(shí)性核查難度較大。

       應(yīng)對(duì)方法：

       1、分析公司業(yè)務(wù)與非法人客戶交易的必要性，分析申報(bào)期內(nèi)各年與非法人客戶交易的金額占比，與同行業(yè)公司比較，分析交易所占比重的合理性。

       2、核查公司與非法人客戶交易的內(nèi)部控制管理制度、內(nèi)部審批流程和監(jiān)督流程；披露申報(bào)期內(nèi)各年的前十大非法人客戶名稱和交易金額，核查是否屬于關(guān)聯(lián)方。

       3、核查與非法人客戶交易中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成的支持性文件如“客戶身份證明文件-銷售合同-訂貨單-銷售發(fā)票-銷售過(guò)磅單-銀行對(duì)賬單（現(xiàn)金繳款單、POS及收款記錄或移動(dòng)支付清單）”，通過(guò)抽樣的方式進(jìn)行穿行測(cè)試，重點(diǎn)核查交易對(duì)象與收付款憑證是否一致。

       4、采用合理的方式抽樣非法人客戶進(jìn)行電話訪談或?qū)嵉孛婧灤_認(rèn)；對(duì)重要客戶的實(shí)地走訪需要實(shí)地考察客戶的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，以確證被訪談對(duì)象具備與發(fā)行人交易的能力和需求。

       在實(shí)地走訪之時(shí)，走訪人員要注意觀察客戶保有的發(fā)行人存貨庫(kù)存，合理判斷銷售的真實(shí)性及合理性；核查對(duì)大額單筆交易較大的客戶和供應(yīng)商是否屬于關(guān)聯(lián)方。

       三、農(nóng)業(yè)類企業(yè)因其上下游存在較多的個(gè)體戶和農(nóng)戶，現(xiàn)金交易在所難免，并且根據(jù)《現(xiàn)金管理暫行條例》，企業(yè)向個(gè)人收購(gòu)農(nóng)副產(chǎn)品時(shí)可以支付現(xiàn)金，也就是說(shuō)現(xiàn)金結(jié)算具有合法性，因此那些建議企業(yè)避免使用現(xiàn)金交易的做法有些不切實(shí)際。

       應(yīng)對(duì)方法：

       擬IPO的農(nóng)業(yè)類企業(yè)可以在籌備階段，逐年減少和降低現(xiàn)金結(jié)算的比例，減少現(xiàn)金結(jié)算的方式主要有以下幾種：銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算、POS刷卡結(jié)算、微信支付寶互聯(lián)網(wǎng)支付。對(duì)于確實(shí)無(wú)法避免的現(xiàn)金交易，可通過(guò)以下方式核查：

       1、分析公司現(xiàn)金交易存在的必要性，現(xiàn)金交易占比與同行業(yè)公司比較是否差異較大；核查公司針對(duì)采購(gòu)和銷售現(xiàn)金結(jié)算的問(wèn)題制定了一系列的內(nèi)部控制管理制度；

核查公司的采購(gòu)銷售模式、采購(gòu)銷售政策，對(duì)涉及現(xiàn)金銷售的環(huán)節(jié)需要重點(diǎn)說(shuō)明其內(nèi)部審批流程和監(jiān)督流程；至少披露申報(bào)期內(nèi)各年現(xiàn)金交易環(huán)節(jié)的前十大交易對(duì)象和交易金額。

       2、使用分析性程序，分月份、分地區(qū)分析現(xiàn)金交易的變動(dòng)趨勢(shì)是否與公司整體銷售走勢(shì)、行業(yè)趨勢(shì)一致，重點(diǎn)核查現(xiàn)金交易出現(xiàn)異常波動(dòng)的月份和區(qū)域，對(duì)于異常月份和區(qū)域可以進(jìn)一步核查異常客戶和供應(yīng)商。

       3、核查現(xiàn)金銷售的各個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)于交易中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成的支持性文件如“銷售合同-訂貨單-銷售發(fā)票-銷售過(guò)磅單-銀行對(duì)賬單（現(xiàn)金繳款單、POS及收款記錄或移動(dòng)支付清單）”，通過(guò)抽樣的方式進(jìn)行穿行測(cè)試。采購(gòu)環(huán)節(jié)處理方法相同。

       4、采用合理的方式抽樣客戶和供應(yīng)商進(jìn)行電話訪談或?qū)嵉孛婧灤_認(rèn)；對(duì)重要客戶的實(shí)地走訪需要實(shí)地考察客戶的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，以確證被訪談對(duì)象具備與發(fā)行人交易的能力和需求。

       在實(shí)地走訪之時(shí)，走訪人員要注意觀察客戶保有的發(fā)行人存貨庫(kù)存，合理判斷銷售的真實(shí)性及合理性；核查對(duì)大額單筆交易較大的客戶和供應(yīng)商是否屬于關(guān)聯(lián)方。

       四、存貨盤點(diǎn)一直都是農(nóng)業(yè)類企業(yè)財(cái)務(wù)核查的重難點(diǎn)。農(nóng)業(yè)類企業(yè)不少存貨和生物性資產(chǎn)在水里、地下、高山，很難核查具體數(shù)量，生物性資產(chǎn)減值準(zhǔn)備具有較大的利潤(rùn)調(diào)節(jié)空間，自然災(zāi)害等意外事件為農(nóng)業(yè)類企業(yè)調(diào)節(jié)存貨和生物性資產(chǎn)財(cái)務(wù)造假提供了天然的契機(jī)。

       應(yīng)對(duì)方法：

       1、從內(nèi)控和存貨監(jiān)盤的角度，查閱企業(yè)相關(guān)的存貨內(nèi)部控制制度及歷年存貨監(jiān)測(cè)資料，評(píng)估公司的盤點(diǎn)制度、盤點(diǎn)計(jì)劃是否合理，查閱公司的盤點(diǎn)記錄，中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)盤：

       ①監(jiān)盤計(jì)劃：中介結(jié)構(gòu)應(yīng)根據(jù)企業(yè)產(chǎn)品的特點(diǎn)，在全面了解公司存貨盤存制度的基礎(chǔ)上，根據(jù)重要性水平和評(píng)估的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)程度指定適宜的監(jiān)盤計(jì)劃。

       ②監(jiān)盤執(zhí)行：在整個(gè)監(jiān)盤過(guò)程中，通過(guò)審計(jì)抽樣選擇監(jiān)盤地點(diǎn)，連續(xù)審計(jì)需要注意變更地點(diǎn)以增加審計(jì)程序的不可預(yù)見(jiàn)性，降低抽樣風(fēng)險(xiǎn)。

可聘請(qǐng)企業(yè)所處行業(yè)的業(yè)內(nèi)專家協(xié)助參與，結(jié)合和借助農(nóng)學(xué)、生物學(xué)、物理學(xué)等方面的知識(shí)和方法對(duì)存貨數(shù)量和質(zhì)量進(jìn)行計(jì)量，對(duì)整個(gè)監(jiān)盤過(guò)程中關(guān)鍵事項(xiàng)如定點(diǎn)、計(jì)數(shù)、稱量等程序重點(diǎn)監(jiān)控。

       ③結(jié)果評(píng)價(jià)：對(duì)盤點(diǎn)結(jié)果中出現(xiàn)的數(shù)量和質(zhì)量差異，結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)實(shí)際，在必要的情況下從相關(guān)專業(yè)人士獲取幫助和指導(dǎo)，來(lái)查明差異原因。

       2、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)角度

       核查公司主要成本費(fèi)用，檢查明細(xì)賬及攤銷分配表；核查存貨的成本分配方法、分配金額及轉(zhuǎn)入核銷及計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備的存貨金額；通過(guò)分析性程序，參考行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和同類上市公司水平，分析存貨數(shù)量的合理性。

       3、供應(yīng)商核查角度

       ①核查收購(gòu)合同、驗(yàn)收記錄或檢驗(yàn)記錄及實(shí)際付款記錄，核實(shí)外購(gòu)產(chǎn)品主要供應(yīng)商的名稱、交易金額等，查閱了有關(guān)明細(xì)賬、發(fā)票、收付款憑證等單據(jù)，取得了主要銀行賬戶資金流水。

       ②對(duì)公司大股東及關(guān)聯(lián)方、董監(jiān)高等進(jìn)行關(guān)聯(lián)方關(guān)系調(diào)查，檢查主要供應(yīng)商是否與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；公司、主要股東、董監(jiān)高及前五大供應(yīng)商分別出具不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的聲明。

       ③對(duì)前五名供應(yīng)商進(jìn)行實(shí)地訪談，進(jìn)一步核實(shí)交易金額、方式等，同時(shí)對(duì)購(gòu)苗交易情況、關(guān)聯(lián)方關(guān)系情況進(jìn)行確認(rèn)。

       五、產(chǎn)品安全問(wèn)題

       國(guó)家近年來(lái)高度關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全問(wèn)題，已經(jīng)施行的食品、農(nóng)產(chǎn)品法律法規(guī)包括：2006年11月1日起施行的《農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全法》、2008年1月1日起施行新修訂的《動(dòng)物防疫法》、2009年6月1日起施行的《食品安全法》、2009年7月20日起施行的《食品安全法實(shí)施條例》。在實(shí)踐中應(yīng)核查以下內(nèi)容：第一，目標(biāo)公司是否已經(jīng)取得了開(kāi)展?fàn)I業(yè)活動(dòng)所必需的產(chǎn)品質(zhì)量許可；第二，目標(biāo)公司是否已經(jīng)建立相關(guān)制度，落實(shí)國(guó)家法律、法規(guī)的要求；第三，目標(biāo)公司近期內(nèi)是否發(fā)生過(guò)與食（產(chǎn)）品質(zhì)量相關(guān)的糾紛，或受到行政處罰。

       六、社保問(wèn)題

       農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)社保制度沒(méi)有完全建立起來(lái)，這造成了企業(yè)上市及成本的一個(gè)障礙及難題，企業(yè)普遍存在農(nóng)民工、季節(jié)工、流動(dòng)性較大，社保難交，這與發(fā)審部門要求的發(fā)行企業(yè)必須繳納社保的規(guī)定相違背。

       七、產(chǎn)權(quán)問(wèn)題

       農(nóng)業(yè)類企業(yè)普遍存在集體企業(yè)較多，集體資產(chǎn)到個(gè)人資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，及資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變化后對(duì)實(shí)際控制人的界定。農(nóng)業(yè)類企業(yè)的大不多資產(chǎn)都是自原集團(tuán)企業(yè)轉(zhuǎn)換過(guò)來(lái)的，集體農(nóng)用地，集體荒山，集體林地、海域使用權(quán)等較為特殊的產(chǎn)權(quán)合法性也是阻礙上市公司的一個(gè)重大難題。

（本文由念桐咨詢“不知春秋小組"張浩、王贊供稿）